Стратегии CLMM: узкий диапазон или широкий

В концентрированной ликвидности есть ровно два решения: где поставить диапазон и насколько широким его сделать. Второе решает почти всё — и именно его чаще всего принимают на глаз.

Главный компромисс

Узкий диапазон упаковывает больше ликвидности в те же деньги и зарабатывает быстрее. Он же быстрее вылетает за границы, а вне диапазона позиция не зарабатывает вообще. Обе стороны считаются точно:

Ставка комиссий — относительно диапазона ±10%. Время в диапазоне — при дневной волатильности SOL около 4%, формула ln(1+w)²/σ².

Три рабочие стратегии

1. Широкая и спокойная (±15–20%)

Ставка комиссий примерно вдвое ниже «эталонной», зато позиция живёт неделями. Это единственный вариант, который реально тянется руками: одна-две пересборки в месяц. Impermanent loss тоже заметно ниже — при падении на 10% широкая теряет около 1.4% против 4.1% у узкой.

2. Узкая под автоматику (±5–10%)

Имеет смысл только если пересборка происходит без вас. Двадцать перезаходов в месяц в непредсказуемые часы — это не хобби. Зато ставка вдвое-вчетверо выше.

3. Связка: широкая + узкая

Капитал делится на две позиции в одном пуле. Широкая почти никогда не выходит из диапазона и держит базовый доход; узкая стоит вплотную к цене и собирает основную часть комиссий. Когда узкая вылетает, широкая продолжает работать — доход не падает в ноль на время пересборки.

Это то, что наш бот делает по умолчанию: базовая ширина ±15% у широкой позиции и ±8% у узкой, дальше она масштабируется по волатильности в пределах ±12–30% и ±7–15% соответственно. Причина простая: связка не требует угадывать будущую волатильность. Вы не ставите на ширину, вы распределяете ставку.

Чего делать не стоит

• Выбирать ширину по желаемому APR. Ширина следует из волатильности пары, а не из цифры, которую хочется увидеть.
• Ставить узкий диапазон «на пару дней и посмотреть». Он вылетит ночью, и вы узнаете об этом через сутки простоя.
• Гнаться за тиром с высокой комиссией. Тир 0.30% на Orca берёт в 7.5 раза больше 0.04% — и на замере 17 сентября 2026 приносил 5.1% против 89.6%, потому что объёма там нет.
• Пересобирать вручную по несколько раз в день. Газ на Solana дешёвый, но спред на каждой пересборке — нет.

С чего начать

Если вы только пробуете: ±15–20%, один пул, сумма, которую не страшно оставить без присмотра неделю. Посмотрите, сколько реально накапало за это время, и уже тогда решайте, стоит ли сужать. Посчитать свой вариант можно в подборе диапазона, а цену расхождения — в калькуляторе IL.

Частые вопросы

Какой диапазон выбрать для пула на Solana?

Зависит от волатильности пары и от того, кто пересобирает позицию. При дневной волатильности SOL около 4% диапазон ±5% живёт примерно полтора дня, ±10% — около шести дней, ±20% — около трёх недель. Руками реалистично держать ±15–20%; с автоматической пересборкой имеет смысл ±5–10%.

Узкий диапазон всегда выгоднее?

Он даёт более высокую ставку, но не обязательно больше денег. Сужение вдвое примерно удваивает ставку комиссий, но и диапазон пустеет вдвое быстрее, а каждая пересборка стоит газа и спреда. На ±2% по SOL получается около 122 пересборок в месяц — на позиции в $1000 это съедает больше половины прибавки.

Что такое связка широкой и узкой позиции?

Капитал делится на две позиции в одном пуле: широкая почти всегда в диапазоне и держит базовый доход, узкая стоит у текущей цены и собирает основную часть комиссий. Когда узкая вылетает, широкая продолжает зарабатывать. Главное преимущество — не нужно угадывать будущую волатильность.

Как понять, что диапазон выбран неправильно?

Если позиция вылетает чаще, чем вы успеваете её пересобирать, диапазон слишком узкий для вашего режима. Если за неделю накапали копейки при живом пуле — слишком широкий или выбран тир без объёма. Второе проверяется быстро: сравните суточный объём вашего тира с соседними.

Читайте дальше: что такое Solana LP · impermanent loss · лучшие пулы · Orca против Raydium

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.