Калькулятор LP: диапазон, состав и доходность

Считает точную математику CLMM прямо в браузере: сколько каждой монеты нужно для вашего диапазона, насколько сильнее работает капитал в узком коридоре и во что это превращается в годовых. Ничего никуда не отправляется.

Что означают цифры

Состав депозита. Позиция в CLMM — не 50/50. Пропорция следует из того, где текущая цена стоит внутри вашего диапазона: чем ближе к нижней границе, тем больше базовой монеты. Внесёте в неправильной пропорции — пул возьмёт только то, что сможет спарить, остальное останется лежать.

Концентрация. Позиция на весь диапазон размазывает ликвидность от нуля до бесконечности. Диапазон ±5% упаковывает те же деньги в узкую полосу, поэтому каждый доллар даёт намного больше ликвидности на текущем тике — и получает пропорционально большую долю комиссий.

Формула

L = V / (2√P − P/√Pb − √Pa)

базовая     = L × (1/√P − 1/√Pb)
котируемая  = L × (√P − √Pa)

концентрация = 2√P / (2√P − P/√Pb − √Pa)

Где P — текущая цена, Pa и Pb — границы диапазона, V — сумма депозита. Это та же математика, что используют Uniswap v3, Orca Whirlpool и Raydium CLMM.

Компромисс, о котором не пишут на витрине

Узкий выигрывает в ставке и проигрывает во времени. Диапазон ±5% по SOL даёт примерно вчетверо большую ставку комиссий, чем ±20% — и вылетает из диапазона в среднем за полтора дня против трёх недель. Вне диапазона позиция не зарабатывает вообще.

Например, при цене $100 узкий диапазон $97–$106 даёт концентрацию около 46× против полного диапазона, а широкий $84–$119 — около 12×: пока цена внутри обоих, узкий зарабатывает почти вчетверо быстрее. Тот же пул, те же комиссии, разная ширина. Сколько пересборок стоит каждый вариант, показывает подбор диапазона.

Частые вопросы

Как посчитать доходность позиции в концентрированной ликвидности?

Позиция зарабатывает пропорционально ликвидности, которую она даёт на тике, где идут сделки. Для диапазона [Pa, Pb] при цене P ликвидность на доллар равна 1/(2√P − P/√Pb − √Pa). Разделив это на ту же величину для полного диапазона, получаем множитель концентрации. Умножив ставку пула на него, получаем ставку позиции — она действует, пока цена внутри диапазона.

Почему моя LP-позиция не 50 на 50?

Потому что пропорция следует из положения текущей цены внутри диапазона. Если цена ровно в геометрической середине — состав близок к равному; ближе к нижней границе больше базовой монеты, ближе к верхней — котируемой. Калькулятор показывает точные количества, а это именно то, что нужно знать до внесения: несбалансированный депозит оставит часть денег без работы.

Узкий диапазон всегда лучше?

Нет. Узкий умножает ставку и делит время, которое вы её получаете. Диапазон ±5% по SOL зарабатывает примерно вчетверо быстрее ±20% и вылетает из диапазона намного чаще; вне диапазона доход нулевой при сохранении экспозиции. Правильная ширина следует из волатильности пары и из того, как быстро позицию пересобирают.

Учитывает ли калькулятор impermanent loss?

Нет — здесь считается только сторона комиссий: состав депозита, концентрация и вытекающая из неё ставка. Impermanent loss зависит от того, как далеко в итоге ушла цена, чего заранее не знает ни один калькулятор. Для него есть отдельный расчёт в материале про непостоянные потери.

Читайте дальше: как считать APR · стратегии CLMM · impermanent loss

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.